通信行业:智能终端主唱2012世界通信展,阿朗“魔方”开启小型基站时代
本周行情回顾。本周上证综合指数涨跌幅度约0.86%,深证综指涨幅为0.84%,沪深300指数涨跌幅度约1.21%;同期,银河通信行业指数涨幅为-0.26%,整体表现弱于上证综指和深证综指。
下周行业投资观点:行业整体维持“谨慎推荐”评级,建议“标配”。国内采购经理指数(PMI)连续3个月反弹回升,对经济预期渐趋乐观,A 股市场预计仍是震荡上行趋势。部分长期看好、估值不高或前期涨幅较少的通信个股,仍值得看好;但2月份通信板块超额收益率已较高,大部分个股相对2012年EPS 的PE 估值已处于25~30倍区间,预计通信板块整体上升空间不大。
公网通信主设备及相关配套企业从成长阶段步入成熟期,未来的关注焦点将从行业成长性转移到盈利能力的改善和市场集中度的提高;而行业未来的增长亮点将来自国内发展较为滞后的专业通信领域(包括军工通信)、宽带化浪潮下的数据处理设备、数据挖掘及应用和移动互联网等新兴领域,并享有相应的成长性估值溢价。
推荐组合:大市值--中兴通讯(000063.SZ,权重30%),中小市值(按推荐次序)--海格通信(002465.SZ,权重50%)、海能达(000063.SZ,权重10%)、星网锐捷(002396.SZ,权重10%)。
近期重点推荐上市公司:海格通信(002465.SZ,预计2011~2013年EPS 0.70<0.73>/1.02/1.36元),北斗民用进展和超募资金的使用是2012年预期外看点,军用卫星通信和北斗导航的广阔前景有望提升公司估值溢价!